君が代の、細石（さざれ）が細石神社に残された歌にあると聞く。国歌、君が代はこの細石神社の礼祭で古くから歌われる．．． 国歌になる前から。そして、君は海から来た、さて大漁だ？我が大君と、繋がるという。大君は海から来たというサインが歌の中にある。

皇帝型大統領から「隣のおっさん」型大統領へ（後半）

皇帝型大統領から「隣のおっさん」型大統領へ（前半）

前回は1970年代までのアメリカと、1980年代からのアメリカは同じ国とは思えないほど変わってしまったことを書いた。この変化を象徴するのが、歴代のアメリカ大統領が持つイメージの変遷だろう。

初代ジョージ・ワシントンから、6代目で1824年の第10回大統領選で当選するジョン・クィンシー・アダムスまでは建国の父たちの時代で、風格も教養もある大人物がこの要職についている。ガクッと格調が落ちるのは第10回（1828年）と第11回（1832年）の二度当選した7代目のアンドリュー・ジャクソンあたりからだ。

インスティテューショナル・アドバイザーズ

原作：ボブ・ホイ
翻訳：増田悦佐

すぐ下に掲載する一コマまんがは、2008年に自由競争市場による解決策より統制主義者たちの政策に頼ることがいかにバカげているかを示すために描いてもらったものだ。その後の展開は、またしても「予期せぬ結果の法則」を立証することとなった。

原油130ドル、と言うゴールドマンの分析が出た。08年6月ゴールドマンは原油200ドルと分析し、7月、145ドルを天井にその年30ドルまで下落した。相場の天井付近での景気良い分析は転換点であることが多い。原油の下落は此れにて始まり？と読むが如何だろう。

ゴールドが上がっているのか、あらゆる商品が下がっているのか？【後半】

ゴールドが上がっているのか、あらゆる商品が下がっているのか？

今年もまた、共和党保守本流（リバタリアンや、ネオコン的な最近の成り上がり「保守」ではない）系の経済金融カンファレンスに出席してきた。去年は、登壇した8〜9人のうち5〜6人が古代ローマ帝国衰亡期と現代アメリカの類似性に言及していたのが印象的だった。今年はもう、世界経済の覇権国家としてのアメリカの地位が低下することはほとんど織りこみ済みで、国家の権威に依存しない資産は何か、そして貨幣価値のめまぐるしい変動を最小化するには金本位制を復活させる以外の方法はないのではないかといった議論が多かった。

102週間で100％以上上昇したS＆P株は25回、1928年から2011年の事例。其れがその後どうなるか？52週後は40％前後の下落が10回あった。だから今回も？と単純にいえないが、商品市場の下落、特にCRB指数の下落サイン、銅の下落を見れば今回も同じ様に動いても可笑しくない、そう心している。

円がNYで82円になる。円が如何動くのか、又日経平均が7600円で済むのか考えてみた。今年3月14日のチャートワークスを参考にしている。円指数とは数字が大きくなれば円高、数字が小さくなれば円安と読む。このチャートでは3月11日を120としているが、その後125に上昇した、そして4月初め116に下落し、現在121で進行中である。

インスティテューショナル・アドバイザーズ
原作：ボブ・ホウイ
翻訳：増田　悦佐

暴動、革命、そして偉大な改革

いきなりで恐縮だが、1950年代初めのビート族全盛時代のジョークでこのスピーチを始めることをお許しいただきたい。グリニッジビレッジの街角で、クールにパチン、パチンと指を弾いているビート族がいた。友達が、「なぜ指を弾いているんだい？」と聞いたら、こんな答えが返ってきた。

「虎やライオンが寄って来ないようにさ」

「でも、グリニッジビレッジに虎やライオンはいないよ」

「ほら見ろ、このまじないの神通力はすごいじゃないか」

今回の上昇の最低目標は2155ドルである。が、この最低目標もチョウチン買いを振り落とす為の通過点である事もある。例えば1979年の金、425ドルや1987年NYダウの2700ドルはその後のはるか高いステップに過ぎなかった。

ここの空港ラウンジは進化している。又、新しいラウンジが登場、香港なのか？シンガポールに似ているラウンジ。前には大きなガラス窓に海、絶え間なく飛行機は西へ東に飛んでいる。能登行きのアナウンス、能登か、行った事があったかな。海は梅雨の色、そして風は緑色のはずだが。

30ヶ月間上昇した銀は、5日でその上昇幅の40％下落した。そしてその下落幅の40％前後の上昇が今週と、来週の予定である。価格で16ドル上昇、その40％だから、価格で39〜40ドルがリバンドの予定地点。昨日が38ドル、もう少し上昇し、大暴落と成るのか。さて80年代の代表的バブル銀、2011年も代表的バブルとして記憶されるだろう。上昇したものは下落する。その波の上下の中に僕らの人生がある。ならばバブルの研究をしようと、20年前、勤しんだ事があった。結論は、バブルとは蘇生と淘汰。バブルに染まらない人には次の時代の大チャンスが待っている。

ウランの価格が暴落している。原発事故で一ポンド73ドルから50ドルまで低下、ウラン開発企業の株価は30％から40％の調整となっている。世界的な原発見直しはウランの価格を押し下げ、代替エネルギーへと変化していくのだろう。

先週の銀の暴落は歴史的な大きさで、記憶されるほどの崩壊だった。見事にQE2から農産物、商品、穀物、エネルギー価格は上昇した。銀の上昇、177％に代表されるように、バブルを生んだ。そして先週、エネルギーメタル商社グレンコアのIPOが終わると、それらの市場は総て大暴落となる。

象徴的動きをした銀。昨年からのQE2で最も上昇したメタルだった。その銀価格に調整の色。昨年から銀が落ちなければ、NY株は落ちないとしてきたが？3度目の正直か銀価格の調整。銅にも同じような調整から下落のトレンド。

金価格が暫しの調整の後、1580ドルになるというチャートが届いた。1500ドルを超える金の時代は、今までの常識が通用する時代でなくなるのでは…。