始まったようだ、金買いが、そして金鉱山株にも買いサインが来た。金鉱山株にもダウンサイド・キャピチュレーションの売り疲れが出た。世界は株売り、金買いのモード。短期的に米国債が買われるが其れが終われば、壮大な債券暴落。債券売り、株売り、その他通貨売り。

世界経済フォーラムが本性ムキ出しの「救済策」を提言
あなたのポートフォリオはゴールドなしで大丈夫？【後半】

世界経済フォーラムが本性ムキ出しの「救済策」を提言
あなたのポートフォリオはゴールドなしで大丈夫？【前半】

今年もまた、世界経済フォーラムの年次総会、ダボス会議が開幕した。もともとは、世界中の功なり名を遂げた金満家や国際的な政治・経済・金融を牛耳るエリートたちが諸外国の同類たちと親睦を深めるという会議だった。たしか3〜4年前までは、おこがましくも「賢人会議」という触れこみで、食糧危機とか、気候変動とかについて一応もっともらしいことを発表していた。だがその実態は、自分たちの利権を擁護しながら、世界経済が直面する課題についても物分かりのいいふりをするだけという、ていのいいお祭り騒ぎだった。

ＷＳＪを見るとスタンレー・ホーの記事がある。マカオのカジノ王が４人の妻に事業を分割すると言う記事だ。２０人ほどの子供にもそれぞれ事業を分割したとある、８９歳の巨人の写真は香港の、一つの時代の終わりを示している。エコノミスト誌にはビルゲイツ夫妻の写真とＲｉｃｈ　ａｎｄ　Ｔｈｅ　ｒｅｓｔと言う記事が見える。

エネルギーがアメリカ・中国・インド共通の泣きどころ（後半）

ふり返ってみれば、アメリカ文明全盛期の石炭から石油へのエネルギー源シフトには、かなり軽薄な流行といった要因もからんでいた。もちろん、比較的小さなタンク一杯のエネルギー源でなるべく長い走行時間を達成したいという需要には、石炭はまったく不向きだった。だが、それ以外のエネルギーの使い道については、石炭でも十分実用性がある分野まで、なだれを打って石油利用に転換してしまったという印象が強い。

エネルギーがアメリカ・中国・インド共通の泣きどころ（前半）

1979年にイランでアヤトラ・ホメイニを指導者とするイスラム原理主義革命が起きた。まさにその1979年、アメリカでも対抗革命とも呼ぶべき事態が起きていた。そして、アメリカはそれまで歩んできた大衆資本主義の道を大きく逸脱して、一握りの知的エリートが思いどおりに大衆をあやつる社会へと変質していった。

この大衆資本主義から知的エリート独裁への変質をもたらしたのは、慎重に計画されコントロールされた慢性的なインフレという金融政策の道具だった。しかし、何がアメリカのエリートたちに「もう自国の大衆との共存共栄はありえない。これからも自分たちが自由で豊かなアメリカ的生き方（American Way of Life）を享受するには、大衆にしわ寄せがいくことは避けられない」と覚悟を決めさせたのだろうか。

流れが変わった、動かない膠着状況から動きが見え始めた。日本株の一部、先行する銘柄群に下げが見え始めてきた。特に資源関連銘柄群の陰線は何かを語る。今週連続して下げれば流れは変更の確認。上海の３％の下げを見てもいよいよかな？大分からＡＮＡで東京に向かっている。もの凄いジェット気流で機は飛んでいる。

断トツの収監人口を誇る「自由の国」アメリカ（後半）

断トツの収監人口を誇る「自由の国」アメリカ（前半）

アメリカは本当に自由な国だ。入りたければ、だれでも刑務所に入ることができる。そして、アメリカの刑務所に収容されている服役者たちの人数は、1970年から80年のあいだに傾向線の下から上に突き抜けて以来、文字通りウナギ登りの上昇を続けている。

今年初のウイークリーを紹介しよう。２０年書き続けてきた僕の成功と失敗の記録とでも言おうか？金の時代と日本時代を主題とし、追いかけてきた。金の時代は今春には明確に金２１００ドルで決まる。そして日本の時代も宿命として日本に遣って来る、いやだと言っても。

金価格は２月３週まで調整。この間、１３８３ドルから１３２４ドルがテクニカル上の調整となる。１９７２年米ドル指数が、安値トライし、株が上昇していた時期が現在に酷似している。

昨年の米国銀行破綻は１５７行だった。此れが止まらない状況がこれからも継続するようだ。それを裏打ちするような米国地方債市場。さて、ＮＰＸと言う米国地方債ＥＴＦの価格が暴落している。１１月中旬１１.６５だった価格が１２月上旬まで上昇し、現在１１.６５を切りつつある。０８年９月からの株式暴落はこの債券市場の価格下落が先行した。当時はジャンク債市場の落ち方が大きく、株式市場に連動する予兆としてのサインだった。今回は米国地方債市場が先行している。０８年１１月に米国地方債と米国国債の利回り格差は２８０ＢＰまで拡大したが現在２５０ＢＰ近い。

インフレは貧困税だ（後半）

インフレは貧困税だ（前半）

アメリカ経済に関する論文を見ていると、ときどき借金万能論という背景を知らないと意味不明の文章やグラフに出くわすことがある。下に引用するグラフが、その典型だ。

金が２１００ドルに上昇するための微調整が進行中である。詳しくはチャートワークスの分析に譲るが過去の大きな相場のパターンに似た調整、此れが終われば、金は最低で２１００ドルと威勢のいい上昇が春、という分析。僕は夏に掛けて２１００ドルと読んでいるが？金のバブルは其れからのことだ、金が２１００ドルとは、その裏に発生する事件は銀行破綻か、国の破綻ではないかな。金の大上昇が意味もなく始まることはない。何かの上昇は何かの事件の始まりであろう。金の調整が１３００ドル付近で止まれば、いよいよ納得の金の時代。長い大デフレの時代は始まる。

今日の商品市場はほとんどが下落したよ。ＧＳＲもリバーサル、大天井指数は非常に危機的レベルに上昇した。ＮＹ市場は例年１２月中旬から１月７、８日に掛けて小型株指数が大型株をアウトパフォームする、其れも順調、といつもの調子で市場を語るボブ、新年の挨拶。センチメントは非常に強気、かなり危機的レベルに来ていると。僕も３０年相場に関与してきたが、本格的に予測を学んで２０年。０７年１１月から０８年１月に掛けての状況に似ている。似て非なることはデフレ下の金の上昇であろう。０８年９月からの暴落は予測通り、がその後のリバウンドは長い。