30日ドバイに行く予定をキャンセル。南アフリカ、ヨハネスブルグに行くことになった。3年ぶりの南アフリカだろうか。今頃先々週行ったメルボルンと同じように春を迎えているのだろう。
通貨ランドが7.4ランドとかなり弱くなっている。南アフリカの金山会社は再び力を盛り返しつつある。高い金価格や資源の最高値に、何とヨハネスブルグの全ホテルに部屋の空きがなかった。

"They are so good that they are bad."


ロバートブラウンという人が言っている。株価は大変素晴らしいのだが大変悪いのだ、とでも訳そうか。ニューヨーク証券取引所における株価の新高値と安値のある指数が97％に上昇したというのだ。この六月には12％だったのに比べると・・・。

日本の新聞に珍しく新値を取り続ける米国株に警告が発せられていた。大幅調整のジンクスという記事。例えば現在米国金融株が全市場の22％の時価総額になったこと、1975年以降で一業種が時価総額全体の20％を超えたのは3回しかない。1980年前後のエネルギー、1990年代のハイテク、そして今回の金融。過去2回はその後厳しい調整を迎えた。

米国で起きてる時で特筆すべき事がある。公定歩合より、10年物の国債の利回りが低いのである。米国の国債は10年物で4.8％、政策金利が5.25％となっている。短期金利が低く長期になればなる程金利が高いというのが自然の状態である。
ところがこの長短金利の利回り（イールドカーブ）の逆転*が起きて100日程が過ぎた。

ベガファンド失敗。シンガポールの友人のトレーディングフロアーが一瞬静まりかえる。世界のヘッジファンドの平均運用利回りは0％に落ちた。
アマランスが一日で60％下落、ベガも同様か?世界の金利上昇で国債を売り、円がユーロやドルに対し高くなるポジションでやられたという。ヨーロッパのトップファンドで下に多くの子会社を持ち、ヨーロッパではかなり評価の高いファンドだった。