経済・税金

円ドルが動かない、膠着状況が継続している。こんな時、動き出せば大きく振れる、其れが上下？どちらか分かればいいのだが。基本はドル高、だが円には世界の逃避先として円買いが増えている。特に中国の円買い、円債は昨年10兆円規模に拡大した。中国の円買い、ドル売り、外貨準備の円への分散が円を強くしている。さてどちらに動くのか？

「貯蓄から投資へ」の迷妄(後半）

「貯蓄から投資へ」の迷妄（前半）

1989年、市場関係者が「大納会」と呼んでいる1年納めの株式市場営業日に付けた日経平均4万円台突入直前の高値を最後に、22年も日本の株価は低迷しつづけている。そして、このへんが日本の株式市場のすばらしいところだと思うのだが、日本の実質GDP成長率との対比で見れば、日経平均が天井を打ったのはその約2年半前に当たる1987年半ばだった。資産インフレが、当初の大都市圏不動産から株へ、債券へと広がりはじめた時期だ。

ゴールドの大きなトレンドは、2月第４週にむけて巡航中
詳しくはペンタゴンチャートにて

米国金融株の動きを見るとやがて下落のパターンかな？ダブルトップからの調整は次なる波が下になれば再び大きな下落の旅であろう。米国地方債市場の熱狂に似た上昇や、米国金利の低下等は米国金融機関にチャンスを与えているが、この市場にもやがて、転換点が見え始まる。2月までの間？ドル安の間の祝日気分は、先行する金融株のトレンド変化で終わるのだろう。

最近EU諸国の財政難が顕在化する中、富裕層への課税を強化する国が目立っている。

トロントに向う飛行機の中。久しぶりに12時間のフライト。長いな？様々なデーターを見ると今年が大変な年であることを実感する。明日が今日のように延びるのか？常識的ビジネスマンには計り知れない明日と未来？米国株が12800ドルになれば再び大きな売りサインがともると言う。数年に渡る金の上昇が始まるらしい。つまり欧州の問題は解決不能なのだろう。

円高脅威論の支離滅裂（後半）

円高脅威論の支離滅裂（前半）

いまだに、経済メディアの大部分が「円高は日本経済にとって悪いことだ」という愚劣な主張をくり返している。そもそも円高というのはいったいどんなことなのかという根本が分かっていない連中が書いているとしか思えない。円高とはどんなことかと言えば、日本人が世界中からモノやサービスを買うときに払わなければならない円の金額が少なくて済むようになることだ。

12月30日、政府は「社会保障・税一体改革」素案を発表した。新聞等で要旨はご存じだろうが、全部で50ページのこの素案を熟読した。消費税率を2014年4月に8％、2015年10月に10％に引き上げると明示している。世界の税制史上、2、3年先の増税の税率を示して、それが実行された国があるだろうか？ 2、3年先の公定歩合を日銀が示しているようなものである。

金価格は波乱の展開の春。1720ドル付近が次のポイントとチャートワークスの最新号が分析している。これから数週間で、その動きにも大転換点が来るとか。更成る上昇か？1537への再度下落かと言うことである。1537を割り下落すれば1000ドル台への大きな調整が待っていると言う。2001年から2011年まで金の強気市場を支持して来た300日移動平均線、この動きを研究しようか。

金利差が示す事は世界的金融危機が収束していない事であろう。昨年の3月に40BPだった。ライボーと米国短期債の金利差は100BPに広がった。先見性のあるこの指標がさらに拡大すれば今年は国ではなく、強大な金融機関の破綻が問題になる。もちろん国のデフォルトもカウントできないくらいの数になると考えていたほうが精神安定上いいだろう。人工物の崩壊が今年のテーマかな？

封建領主たちの財政と課税
インスティテューショナル・アドバイザーズ

原作： ボブ・ホウイ
翻訳：　増田　悦佐

ひとはだれしも、リベラルな啓蒙運動が王権神授説の息の根を止めたとき、封建領主のやらずぶったくり的な財政とも、永遠におさらばできたはずだと考えるだろう。

連邦準備制度理事会（Fed）議長バーナンキの「ありとあらゆるものにインフレを起こす」ためならいくらでも紙幣を増刷する用意があるという宣言で驚くべきところは、その率直さだけだ。通貨価値の毀損を体のいいことば遣いで隠してきたのは連邦準備制度の発足以来の伝統と呼ぶべきで、彼らの当初の言い分は「柔軟な通貨が深刻な金融収縮を防ぐ」というものだった。

短い祝日が遣ってくる。市場にもドルの調整から祝日が来る。この祝日の終わりが本格的な恐慌的時代の始まりであル。DXドルの77への調整が市場をお休みにする。しかしGSRは危機ラインの55を昇りつつある。56に成れば再び流動性危機勃発。1500年前から金と銀の比率は景気や、危機の程度を表象した。2007年4月43が景気の天井、2009年3月86で弱気の頂点だった。

金は2月4週が次のトレンドとなる、下げすぎた反動と、金需要の回復から1月中は上昇のトレンドであろう。これから3年程が金上昇の最大級の時。そうなるのは1978年から1980年と同じ加速度的上昇のパターンから見える。現在進行中の上昇パターン、その異常さは？2012年が金上昇の忘れられない年として記憶されるかもしれない。長期的なトレンドラインを切らなかった金、さて？

早いものでもう2011年は暮れようとしている。どの年も、災害、事故、天災に苛まれるが、この年は特別記憶に残る年であろう。そしてカダフィの死、北朝鮮の崩壊も始まりつつある。が、中国の許可しない主席であり続けるのは難しい。中国が推す長男氏になる可能性は大きい。金も無く富みも無く人民の賛意も無い国が半年持つか、アラブの北朝鮮、リビアの崩壊のようになる気がする。

文字は読むな、数字とグラフだけ読め

書店の雑誌売り場、コンビニ、キオスクにいっせいに来年の経済予測を特集した雑誌が並ぶ時期がやってきた。「総力特集」とか「徹底予測」とか、相変わらず分かりもしないことを分かったような顔をしてもっともらしく、書きたてている。「この手の雑誌は、まったく役立たずだから見ない」とおっしゃる方も多くて、それはそれでいさぎよい態度だと思う。だが、完全に無視するのもなんとなく不安だという方のために、今回はマスコミに出回っている「経済予測」の使い方をお教えしよう。

文字は読むな、数字とグラフだけ読め（後半）

先週の記憶術とそう反するのが、この音読革命。七田先生の本である。この10年程、脳に興味あり天才教育のカールビッテやソニー創業者井深さんの0歳児からの教育、などの本を読んできた。記憶を中心とする脳の開発、直観象と言うパターン認識を用いた脳力開発、ビッテ流の天才教育は、これからの騒乱の時代を生きる我々には参考になるだろう。

平成24年度税制改正大綱が先日発表されたが、特筆すべきは「国外財産に関する調書の提出義務の創設」と「海外親会社から付与されたストックオプションの権利行使に係る支払調書の提出義務の創設」の二点である。まさに富裕層をターゲットにした税制である。

新聞の一面は大きな写真、金さんの写真である。見ていると、ふと面白いしい人物を思い出だした。ロブフリーダム、彼が自家用ジェット機で突然現れ北朝鮮の資源開発を熱っぽく話し始めた。2時間近く彼の話を聞くと、これから通産大臣と会議があると．．．明日は香港で来週はロンドンと帰っていった。10年前の事かな？彼は今モンゴルで世界最大級の銅山を開発している。

２０１１年1２月

インスティテューショナル・アドバイザーズ
ボブ・ホウイ

アメリカは、本気で戦争モードに突入したようです。上値抵抗線も、下値支持線も、目標価格も、何一つない詩ですが、今年のボブ・ホウイのすべてのコメントの中でも、指折り数えるほど重要なメッセージがこめられていると思います。下手な和訳をお届けする次第です。——訳者

詠みびと知らず

ほのかにきらめく熾火の薄明かりに
思わずあたりを見回せば、心安らぐ
妻は頭を私の胸に寄せ、おだやかな寝息をたて、
娘はその傍らで、天使の寝顔を見せる
外は一面の銀世界に、なおも雪は降り積む
我が家の庭を冬の別天地に変えて

上海株指数が先週最安値を付けた。この動きが来年の世界をリードしていくに違いない。が、昨日書いたようにDXドルが弱含むようであれば、極近未来のシナリオは正月ラリーの始まりである。年末年始の株式市場、その他の市場もラリーが見えてくるだろう。ナスダック市場は大きな天井を描く動き。NY金融株市場はやがて下に切り下るパターンを見せている。来年も南進であろう。

金は結局下げてしまった。その他の市場と同じく、ドルＤＸの80へ上昇が金も下落させた。その金は売られ過ぎた。そして大反転の時間単に突入する。チャートワークス12月14日号で指摘したようにジャンプアップの一つ手前まで上昇の時間帯に入る。前提はドルDXの調整、77に下落である。そして、ドル不足によるドル高が此れからの市場透視の基本認識である。

日本経済新聞というビョーキ集団(前半）

世の中には、妙なところで気取りたがる人がいる。「オレは、政治、社会、文化、スポーツなんてものは、全部お見通しだ。ただ、経済だけは最新情報を正確に伝えてもらわないと困る。だから、新聞は日経しかとらない」とか言って、いきがっている。そういう人たちにご忠告する。経済だけは新鮮で正しい情報がほしいのなら、日経だけはやめて朝日でも、読売でも、産経でも、東京でもいいからほかの新聞をお取りなさい。まあ、さすがに毎日だけは違った意味でやめておいたほうがいいけど。

日本経済新聞というビョーキ集団（後半）

偏差値41で東大に合格した人がいた。その記憶術の本を3回読了。人生も記憶術もメンタルコントロールが基本との指南。心のベクトルが合否を決める。誰もが陥る心の遭難。寝ながら笑える受験生になろう。人生はちょろいと考えれば確実に合格する。失敗したら単なる気のせいと思う。これらは見出しだが凄く分かる気がする。そして一流の選手は、金メダル保持者は負けた試合を忘れる。

DXドルは79.4まで上昇した。故に株やその他資産は売られた。この勢いが継続するのか？ボブの見解は、12月末は、例年通りのラリーが待っているとのことである。NY株は昨日のような大きな下落で買い、そして1月9日までにそれを売ることを進めている。12月11日のチャートワークスは季節要件でNY市場が強ぶくむことを示唆している。つまりは、DXドルの調整の可能性があるようだ。

ペンタゴンでみる金の次の注目は2月4週となる。三角持合が上に行くか下に行くか？それぞれ分析している。加速度的な上昇の可能性を見ているが分析とは明日のこと、未知のこと？反対の可能性も充分検討したい。が、史上最大の金上昇になった1979年の310ポイントが現在進行形の1900ポイントである。此れ切り上昇すれば、1980年に800ドルになったパターンであると言う。

12月10日未明、やっと民主党は来年度税制改正大綱をまとめた。政府・民主党と大モメにモメた原因は自動車取得税・自動車重量税。そもそも自動車を買ったときに、自動車取得税がかかる上に消費税がかかる。そして保有税として自動車重量税と自動車税がかかる。これは二重課税だから廃止せよというもの。しかし今さら言うまでもなく、二重課税や三重課税はあちこちにある。
何故突然言い出したのか。