経済・税金

年金制度論争の奇々怪々（前半）

先週取り上げた雇用問題は、若い世代の日本人にとっていちばん今後の悪化懸念が大きなトピックだった。それに対して、マスメディアがひっきりなしにお先真っ暗の絶望的な絵を描きたがる年金問題は、本当に大変だと思われているのだろうか。どうもこの問題は、メディアがあおり立てているだけで、若い人たちはそれほど深刻には感じていないような気がする。

準備完了かな？DXドルの動きからすれば株は暴落の勢いで踊っている。日本株も明らかに行き過ぎている。行き過ぎは反動を伴い揺れる。金は5週間上昇後、数日の小休止。ロスクラークの2月6日のテクニカルのレポートには、現在のゴールドとHUIの反落のパターンは2004年3月のゴールドとHUIとの相関性が近い。その道をたどれば小休止後？

ロシア からの資金流失がすごい。賄賂天国のロシア 、モスクワで事業を始めようとすれば70ほどの許認可が必要で、公務員への賄賂がないと事業は進まない国。そして2000万人以上が最低レベルの生活水準と言うから厳しい国なのだろう。プーチン独裁帝国は彼の再登場の前に、外国勢の資金流出と独裁反対運動で大きく揺れている。

タイミングを見る、ボク専用の金のペンタゴンチャートでは2月4週が次のタイミングとなる。高値を意識した動き、新高値を目指した動きも見える。しばし調整の後、急上昇ではなくなだらかな上昇の可能性もある。急落の可能性より上昇の可能性が見え始めた金市場。株のロックンロールの終わりと金の高値更新は鏡に映る逆相関か？

民主党政権になって、脱税犯に対しての罰則が強化されたのをご存知だろうか。脱税犯に日本では時効があり、その期間は7年である。民主党になって、懲役刑を最高5年から10年とすることによって整合性をとった。

2月だ、いよいよ株価のロックンロールも終わりに来たようだ。新聞を飾る世界の株回復、中銀が支えの記事。相次ぐ緩和46市場で上昇、そして実態経済とズレ。株高持続に不安と大見出しにある。世界が浮かれる時が転換点。債券市場や、商品市場にも転換点は近いようだ。そして、この株の崩落はやがて、歴史に残る大見出しを出すだろう。解決不能、前代見聞の世界経済とか？

正規雇用と非正規雇用——世界中探しても青い鳥はいない（後半）

正規雇用と非正規雇用——世界中探しても青い鳥はいない（前半）

現在の日本経済をめぐるさまざまな問題の中で、いちばん深刻な問題は勤労者に占める非正規雇用の比率が上昇し、勤労報酬が低下していることだろう。この問題に関するメディアの対応は、例によって、とにかく日本の現状を暗く描く、そしてそのためには日本よりはるかに根深い問題を抱えている欧米の労働力市場を根拠もなく明るく描くというものだった。つまり日本のメディアは、二重のまちがいを犯して、最善の解決策をさぐる努力を妨害してきたと言ってもよい。

今回の事件は2008年の10月のリーマンと同じか、1937年のトレンドと考えている。瞬間的に流動性が止まり、株、資源等が下落することであるが？

株価とボラティリティは相反する。NY株とVIXやVXOと呼ばれる、恐慌指数、ボラは株が上昇すると下落する。株が下落すると上昇する。この恐慌指数分析によれば、この指数は安心して買えるレベルまで落ちてきている。つまり、NY株を安心して売りに出来るポイントにきている。2010年4月、2007年10月、そして2002年12月の同じサインはその後15％〜17％の株価下落を招いた。

米国株式市場は大天井を形成中である。いや、先週完成した可能性もある。NY市場の大きなWトップの形から見えることは、08年10月から09年3月の再来である。

昨年、米国の超富裕層の資産家、ウォーレン・バフェット氏が、自分の収入に対する税率は17.4％で、我が社の従業員の税負担率よりはるかに低い、と記者会見で言ったことから、ホワイトハウスや世論を巻き込む社会問題まで発展し、揚句は、ニューヨークなどでの格差是正を訴えるデモにまで影響した。

再びドル買いの始まりである。テクニカルにはドル下げより、上昇のサインが出た。これから16ヶ月以内にＤＸドルは90方向に上昇である。つまりドル上昇はその他市場を弱くする原則通り、その他市場は大調整の始まりである。米国株は先週が大天井。この天井を、もう見ることの無いレベルまで下げると覚悟したい。金の上昇も小さな調整、その後３月にかけて変化の時間である。

日本の消費は本当に冷えこみっぱなしなのか（前半）

このところ、ユーロ圏情勢が表面的には小康状態となっている。そして、例によって日本経済新聞は、ここぞとばかり日本経済に関するネガティブ・キャンペーンに精を出している。

おととい、24日の朝刊には全国のスーパー売上高が既存店ベースで0.8％減少となり、もうお先真っ暗だという内容の記事が出ていた。そして、今日も今日とて外食産業の売上高が全店ベースの売上高で1.2％の減少となり、もう中長期的には国内市場は収縮する一方、成長を目指す外食産業の会社は、海外に出て行かなければやっていけないというような記事が出ている。

日本の消費は本当に冷えこみっぱなしなのか（後半）

とにかくお金が欲しい時があった。高校で病気をして勉強するなと言われて、することが無くなった頃だ。17歳の僕には勉強も無く、運動も無く、何もするなとの命令。仕方が無いので音楽を聴き。絵を眺め、本を読んだ。

商品市場は景気循環と動きを一にしている。商品市場、つまりCRB指数が上昇するとき景気は活況で株価の天井付近。此れが安いと、景気は底付近にいる。2008年6月474だったCRBは2009年2月200に下落した。この天低は見事に株価の天低でもある。2011年4月370に上昇した指数は10月292に下落。325に上昇後12月に293に下落、今回も325付近で反落となるのだろう。

米国株のダイバージェンスが完了に近い。株価とそれに付随する指標が上下の相反する形をダイバージェンスという。この形が出来れば、いずれ株価は下落する。現物より影の指数が先行する市場。NY株の方向転換は近い。24日が米国株の天井との分析はVIXのボラテイリテイの低下から予測している。この低下が上昇に転じるのに2〜3週間ほどの時間であろうか？or来週だろうか？

海外に子会社を設立して、その子会社から借入れをする。そして、海外子会社からの借入れに対して年利20％、30％とかの金利を支払う。これによって、日本の法人は利益が減る。何故このようなことを行なうのか？答えは明白である。日本の法人税が高いから、利益を海外関連会社へ移すことにより、グループ全体のキャッシュフローを豊かにするためだ。

米国債金利の転換点のサインが出た。質への逃避が金と米国債と円債に集中しているが、米国債金利は低下から上昇に、債券価格の上昇から低下のトレンドが近い。月次ベースの金利分析での転換点だから今日明日の話ではないが、中国不動産についで、破裂のサイン。近々出てくる週次のサインで、大きな市場の転換点が見える。いよいよ、フィナーレ米国金利上昇の始まりなのだ。

末期の病床で将来を語り合うユーロ圏の奇々怪々(前半）

1998年に、会計上の仮想通貨として発足し、2002年からは実際に紙幣やコインとして流通しはじめたユーロが、断末魔の悪あがき状態に入っている。今年最初の13日の金曜日、1月13日にフランスを始めとするユーロ圏9ヵ国の国債の投資格付けが引き下げられたのは、この死に至る病の初期症状に過ぎない。

末期の病床で将来を語り合うユーロ圏の奇々怪々（後半）

1月13日、国際金融協会はギリシャの債務免除を同国代表との交渉を中断したことを発表した。民間債権者の負担の上積を巡り主張が合わなかったとみられる。最終的にまとまらなければギリシャが無秩序なデフォルトに陥り、取引のある金融機関に混乱が広かるのは必死だ。協議の再開には言及していない。と新聞記事にある。

現在の金価格の動きは1974年から1980年の上昇時間の3分の１のスピードで上昇してきた。そして、加速度的な上昇が今年のテーマであるが、この上昇が失敗すれば、原点回帰、800ドルも想定できる。250ドルから眺めてきた金価格、其れが史上最高の1980年代のようになるのか、成らないのか？チャートワークスの1月16日号にヒントが出ている。

過去11年間、金価格が1日、2％以上上昇した日は4日しかなかった。金の価格操作が行われている証拠ではないか？エリックはそう話し始めた。そして昨年は大変な年で、500億円損したよと笑った。彼が銀のブルであることは世界中の投資家で有名な話だった。銀が金より上昇する、この信念が彼に大量の銀と銀鉱山株を買わせた。これからも銀だよと、別れ際に銀コインを呉れた。

以前、ブログで書いたが、米国の大富豪ウォーレン・バフェットが自らに対する課税は低い、もっと税金をかけろと言って物議を醸した。マイクロソフト社のビル・ゲイツの父親も「息子はもっと税金を払うべきだ」として、米国の税制が富裕層に有利でありすぎるなどと叫んだ。その後、低所得者によるデモがニューヨークから始まったが、何故か沈静化してきている。

円ドルが動かない、膠着状況が継続している。こんな時、動き出せば大きく振れる、其れが上下？どちらか分かればいいのだが。基本はドル高、だが円には世界の逃避先として円買いが増えている。特に中国の円買い、円債は昨年10兆円規模に拡大した。中国の円買い、ドル売り、外貨準備の円への分散が円を強くしている。さてどちらに動くのか？

「貯蓄から投資へ」の迷妄（前半）

1989年、市場関係者が「大納会」と呼んでいる1年納めの株式市場営業日に付けた日経平均4万円台突入直前の高値を最後に、22年も日本の株価は低迷しつづけている。そして、このへんが日本の株式市場のすばらしいところだと思うのだが、日本の実質GDP成長率との対比で見れば、日経平均が天井を打ったのはその約2年半前に当たる1987年半ばだった。資産インフレが、当初の大都市圏不動産から株へ、債券へと広がりはじめた時期だ。

「貯蓄から投資へ」の迷妄(後半）

ゴールドの大きなトレンドは、2月第４週にむけて巡航中
詳しくはペンタゴンチャートにて