経済・税金

恐慌前夜が来た。それはある数字で確認できる。各種のデーターは9月14日に世界的に大きな転換点を向かえた。9月25日にはNY株式市場や商品市場にもテクニカルな転換点は来ている。名目株価は上昇したが、テクニカルな数字やセンチメント、市場の勢いは大きな方向転換を迎えている。腫瘍マーカーや炎症指数を眺める医者のように、データーを見つめると、先週末が恐慌前夜となるようだ。サインは出た。恐慌指数が反応したのだ。

どう考えても、米中のエネルギー浪費に明日はない（後半）

どう考えても、米中のエネルギー浪費に明日はない（前半）

イギリス旅行中の雑感

インスティテューショナル・アドバイザーズ
ボブ・ホウイ

2012年10月17日、イングランドにて

クイーン・メアリー二世号船上で過ごした興味深い大西洋横断のあと、サウサンプトン港から上陸した。翌日は、東ミドランド地方の人造湖ラトランド・ウォーターまで車で送ってもらい、現地のジュリエッタ（アルファロメオの旧機種）オーナー・クラブの歓待を受け、4日間の観光旅行が始まった。会員のひとりから、アルファロメオを貸そうかというお申し出もあったが、故障でも起こしたときのリスクを考えて、おとなしく最近の小型ヒュンダイを借りることにした。さいわい、赤一色に塗られた車で、アクセルさえ踏みこめばけっこう活気のあるドライブができた。

S＆Pの8月高値1418を2回下回り引けると、NY株は5％から10％の急落である。それ以上かもしれない？とロスの最新のテクニカルレポートにある。勿論DXドルが80.29以上になり、上昇すれば11月までかなり大きな下げが見えてくる。最近株価の上下動が大きい。これをボラの上昇と呼ぶが、ボラの拡大の中、急落の季節がやってくる。S＆P株価は現在1450付近、この1418が危機ラインである。

米国の株価下落が少し遅いのでは、という質問をすると、欧州からの資金流入のせいでしょうと返事がある。ボンド忌避や欧州株からの脱出先が米国市場との見方は妥当だろう。下がりすぎた日本株の反発の調整も今日あたりで終わり、再び市場は南へ、パナソニックの6,000億円の融資枠確保が新聞の一面を賑わす、何か変な話？

突然孫さんから電話があり、一席設けたい。知らない孫さんが何故私に。日本マクドナルド創業者の藤田さんは指定の料亭に行くと、孫さんが頭を下げて待っていた。藤田さんの20年前のアドバイスが今の僕を作りました。高校生の孫さんは藤田さんに会いに行くが、会ってくれない。1週間毎日会いに行くと、やっと時間を呉れた。そしてこれからは米国がチャンスだよ、のお話。

人の運命はその人の性格で決まる。龍之介さんの言葉だが、似た性格らしい2人の株価は同じように暴落した．それも本来ならば暴騰してもおかしくないような材料で落ちた。重要なサインである。4半期最高益を出したユニクロの株価は10％下落。米国通信会社2社を2兆円でM&Aする、と発表したソフトバンク株は18％の下落である。2人を近くで知る人が話をしてくれた。

とうとうアメリカでさえ、クルマ社会がもたなくなってきた（後半）

とうとうアメリカでさえ、クルマ社会がもたなくなってきた（前半）

ちょうどおととしの今時分に、『クルマ社会・七つの大罪』という本を出したことがある。大学院生として4年、いなか大学の助教授として3年、計7年間アメリカに住んでいてどうしてもふっきることができなかった違和感を書きつづった本だった。

DXドルは80.08に上昇。これにて82を越せば厳しい暴落の日々が来る。そして恐慌指数は16.37に上昇した。テクニカルにNY株には売りサインは出た。NYに先行する日本株の弱さ、そしてシャープの1971年以来の10月9日、151円は何かを予兆する出来事、株価である。4月に600円だったのが8月15日には150円、そして200円を越え、再び151円に下落。格付けはトリプルBに下落という典型的な破綻物語。

恐慌指数が最後の砦になる。この指数が15.5を越えるとNY株は売りサインである。昨日が15.11だからもうそこまで来ている。今週中に、この売りサインは点滅するであろう。クインーンエリザベス二世号で大西洋を航海中のボブからのレポートには、もはや恐慌指数の上昇を待つだけで、NY株の暴落の準備完了とある。来るかパニック。

この度、日本とアメリカの国税当局は、日米租税条約第26条に基づいて行われる情報の交換に関して、「アメリカと日本の権限のある当局間の同時査察調査実施取決め」に合意したと公表された。

NY株は4年10ヶ月ぶりの新高値を付けた。が、センチメントは弱く早ければ今週にも売り気配の動きが見える。介入による株価支えが新値を付けさせたが、実態は弱く、金と同時に暴落は近い。それにしても円が強い、この円も株暴落時には弱くなるだろう。金融中心国の問題はその通貨、ドルを強くする、故に円は弱くなる。金は先週1,796ドルか？

何千人、何万人飢え死にしようと
自分が儲かればOKという人間も企業も異常だ（後半）

何千人、何万人飢え死にしようと
自分が儲かればOKという人間も企業も異常だ（前半）

今日はちょっと趣向を変えて、これからどう文明が壊れていきそうかということではなく、約250年前に壊れてしまった文明の検死をしてみよう。インドのことだ。

チャイナリスクが大企業で問題になりつつあるが、本当はチャイナリターンである。大企業の、皆で渡れば恐くない式の意思決定が生んだ問題。当然の帰結であろう。大企業は大変だが、中小企業や、個人にはこのリスクはチャンスになる。どんなチャンス?チャンスだよ、大企業が中国から脱出するか、どこかに行くのだよ。その時、本丸の経済が縮小したら?どうなると思う。

これからの経済指標の重要な部分は金と銀の動きになるだろう。それに金の実質価格の動きが恐慌の進捗を示すことになる。大企業の時代の終りに気がついた人々は多い。でも、抜け出れない現実。だが、現実はますます悪化する、GSRとSGRとGCIのレベルが失業率を予想し、国の淘汰を推理させる。スマホの世代は大丈夫だろうか？

僕の年収は初任給250万円からメリルに移り3年後400万円。翌年1,000万円、そして3,000万円から8,000万円そして2億円と上昇した。その間わずか8年、壮大な年収バブルに気がついたのはそのカーブの大きさ、そのカーブのバブルの匂い、形状だった。そして年収バブルの直感は当たり、金融業全体の年収も収縮始めた、今の証券会社の年収は？

民主党は野田首相が党代表に再選され、自民党は安倍元首相が総裁に返り咲いた。
野田首相はなにがなんでも増税しなければ、日本の財政はもたないとして、消費税率を平成26年4月1日から8％、平成27年10月1日からは10％とした。これには、自民党、公明党も賛成で、衆参両院でこの法案は可決成立した。マスメディアの報道では、この３党合意はあたかも消費税率の引上げだけのようにとらえられているが、事実はそうではない。

2008年10月のリーマン事件が21世紀の暴落初めだった。そして、火曜日25日のNYに出現した各種のリバーサルのサインは、いよいよ各市場が大きな下落の転換点を示した。どんな人生もこのNY株の、今世紀2度目の暴落からは逃げられない。シービスケットを希望の星と眺めた、あまたの米国の人々のように、失業が恒常的な日常に変化する。

中国資源バブル崩壊でいちばん危ない国（前半）

今日、9月27日の新聞各紙は、上海総合株価指数が一時2000割れとなったことを報道している。世界各国の株式市場が、中央銀行による「量的緩和」というステロイドの大量注入で見せかけの繁栄を取りつくろっている中で、この正直な株式市場不振はある意味で貴重だ。

中国資源バブル崩壊でいちばん危ない国（後半）

進行中のNY株は10月1週が大きな転換である。その場合上昇の可能性が30％ある。そのことをロスは昨日のチャートワークスで知らせてきた。8月の高値を超える上昇がありうる、その様な動きをしている最近のNY株式、だが13週連続の買いサインと、買われ過ぎは頂点に達していることも事実である。今週の日本株の下落、そして上海市場の2000ポイント割れが来れば方向は見える。

100年に数回おきる現象がある。10年に数回起きる現象もある。1000年に何度かおきる震度8の地震もある。震度8は想定外で、10年に数度は想定内。だが100年に数度は案外忘れられ、昔の古い事で終る。そう、現在は100年前より進化しているから？100年前1912年がどんな年なのか知る由も無いが、1929年は教科書で習った。

先週金は1790ドルに上昇、原油は100ドルをつけ3日で10％下落。トウモロコシも高値後10％下落した。高値後10％下落とはトレンド変更と読む。金も同じトレンドか否か、これからの動きが決める。商品か？通貨か？である。これらの市場の変化はDXドルの78への下落が支配した、が、この急上昇、84を超えればパニックが来る。

2007年以降のNY市場の特徴は何か悲惨な事態が起これば政府、中央銀行の介入と市場操作で動いてきた。今夏もECB、日銀、FEDの介入で、市場は秋の暴落の準備を完了した。売られ過ぎた静かな市場がもう、行き過ぎ、買われすぎの市場に変化している。これこそ市場の好きなパニック、秋の暴落を作るに十分な過度な市場操作であった。操作の反動は近く、大きい。さて準備完了である。

反日デモを放置も弾圧もできない中国指導部の苦悩（前半）

今年10月か11月には予定されていたはずの、中国の胡錦濤・温家宝政権から習近平体制への政権移譲が深刻な危機に直面している。現政権の統治能力自体に、大きな疑問が生じているからだ。

反日デモを放置も弾圧もできない中国指導部の苦悩（後半）

世界の中央銀行家で一番経験があり、尊敬される人は？日銀の白川さんだと思うな。世界がバブルにまい進した時も、日本の経験を説明して、しても同じなら、最小限度の政策運営をしてきた。そう感じる。総裁と話したことも話すことも無いが、やがて世界の中央銀行は、日銀無しでは運営できない。そしてそれだけ世界から期待される運命であろう。