時代を象徴するコメント：

「オバマ政権下の規制コスト、4880億ドル」
——2012年9月20日の保守系ウェブサイト『ウィークリー・スタンダード』のエントリー
しかも、これは総額ではなく、年間のコストだ！

「預金がどんどん流出しているので、ヨーロッパの銀行は預金を守るために以前より高い金利を払わされている」
——2012年9月20日のブルームバーグ通信報道

「この不況は『バーナンキ不況だ』という考え方は、エリート・サークルの中で力を得つつある」
——2012年9月24日付デイリー・テレグラフ紙

インスティテューショナル・アドバイザーズ
ロス・クラークによるテクニカル分析

8月の高値を試す局面か？

時代を象徴するコメント：

「銅の余剰在庫は謎だ」
——2012年9月11日付ウォールストリート・ジャーナル

「アメリカの世帯所得中央値（メディアン）は、1995年以来最低に」
——2012年9月4日のブルームバーグ通信報道

オバマ大統領就任以来ではマイナス4.1％だ。末尾に表を掲載する。

「中央銀行の無制限の力に正面から対抗して投機をしかける人間などいない。投機屋たちがそのことを知っているかぎり、世界中どこでも通貨は安定する。たとえば、連邦準備制度相手に賭けをするバカはいない」
——2012年9月13日のブルームバーグ通信が報じた欧州中央銀行（ECB）理事会のコメント

この自慢はあと一息で傲慢に変わるだろう。ウィキペディアには、傲慢についてのなかなかいい定義が載っている。

インスティテューショナル・アドバイザーズ
ロス・クラークによるテクニカル分析

原油

時代を象徴するコメント：

「オーガニック（有機素材）フードは、オーガニックではない食品より健康的とは言えないとの研究成果が発表された」
——2012年9月3日のヤフー・ニュース報道

もうそろそろ、権威筋から金本位制は不換紙幣制度より健康的だという研究成果が発表されてもいいころだ。

「先月の中国の鉄鉱石価格、24％の暴落で2009年10月以来の最低水準に」
——2012年9月4日のブルームバーグ通信報道

「ホンジュラス政府、民営の市を創設する契約に調印」
——2012年9月5日のAP通信報道

「投資家は今、『インフレの時代』の幕開けを目の当たりのしようとしているが、インフレは一般的に株や債券のような有価証券にとっての向かい風ではなく、追い風なのだ」
——2012年9月5日のブルームバーグ通信が報道したビル・グロスのコメント

どうやら、ビル・グロスのようなおしゃべり屋さんたちには、まだ金融資産インフレというものの恐ろしさが分かっていないようだ。

インスティテューショナル・アドバイザーズ
ロス・クラークによるテクニカル分析

通貨や貴金属が潜在的な屈曲点に達する

平素よりアドバンスド記事をご愛読いただき誠にありがとうございます。

2012年9月5日刊行の「時代の転換点を読む」（原題：Pivotal Events）の翻訳に一部誤りがありました。

「全体展望」の文中

訂正前

「この傾向は騰落率にも反映されるので、重要な天井はSP500自体が直前の高値を上回る高値を付けるが、騰落率は直前の高値を下回る高値にとどまる（現在、これも確認済み）。」

訂正後

「この傾向は騰落レシオ（上昇株対下落株比率）にも反映されるので、重要な天井はSP500自体が直前の高値を上回る高値を付けるが、騰落率は直前の高値を下回る高値にとどまる（現在、これも確認済み）。」

読者の皆様にご迷惑をおかけしましたことを謹んでお詫び申し上げます。

著者：ボブ・ホウイ

時代を象徴するコメント：

「欧州中央銀行（ECB）はもう手いっぱいで、もしこれからも各国の国債を買いつづけようとしたら、物価の安定に責任を持つという使命を果たせないだろう」
——2012年8月28日のマーケットニュース・インターナショナルが報道した前ECB理事のコメント

インスティテューショナル・アドバイザーズ
ロス・クラークによるテクニカル分析

9月の動きに用心せよ