日頃よりアドバンスドサービスをご愛顧いただき誠にありがとうございます。

5月第1週の祝日に「時代の転換点を読む」および「チャートワークス」が刊行された場合、翻訳版の掲載は翌週月曜日以降とさせていただきます。ご迷惑をおかけいたしますが、何卒ご了承くださいますようお願い申し上げます。

原作：ボブ・ホイ
翻訳：増田悦佐

時代を象徴するコメント：

「イタリア経済が2001年以来でも4度目の景気後退に落ちこむ中、イタリアの銀行業界が抱える不良債権は過去11年間で最高額に達している」
——2012年4月18日のブルームバーグ通信の報道

「スペインからイタリア、ギリシャにかけての失業率急騰は、この地域の債務危機を解決しようとする努力を脅かし、これら3国の国債金利を史上最高レベルに高止まりさせている」
——2012年4月19日のブルームバーグ通信の報道

一体なぜ「経済刺激」は雇用の増大につながらないのだろうか？

インスティテューショナル・アドバイザーズ
ロス・クラークによるテクニカル分析

SP500アップデート

原作：ボブ・ホイ
翻訳：増田悦佐

時代を象徴するコメント：

マーケットが重要な節目を通り過ぎるのを見るのは、上への変化でも、下への変化でも、興趣の尽きないものだ。

我々は4週間にわたって「ブームだ、ブームだ」と騒ぎ立てる人々の特集をしてきた。そして、先週は、「ありゃー」と叫ぶ人々の特集に切り替えた。どうやら、今週も「ありゃー」の時期が続くようだ。

今年の今ごろは：

インスティテューショナル・アドバイザーズ
ロス・クラークによるテクニカル分析

銅市場、下降トレンドのなかで4回連続天井を打つ

原作：ボブ・ホイ
翻訳：増田悦佐

時代を象徴するコメント：

我々は過去4週間にわたって「ブームだ、ブームだ」と騒ぎ立てる人々の特集をしてきた。そして、昨今の変動性の激しさを考えれば、そろそろ「破滅だ、破滅だ」と騒ぎ立てる人々の特集に切り替えてもよさそうな時期が来ていると思っている。

しかし、先走るのはよそう。ふつう、ブームをはやし立てる段階の次に来るのは、「ありゃー」だ。

そしてその「ありゃー」の時期の幕開けを告げたのは、ユーロ圏問題の「解決策」は、次の10年債の償還期限が来るまで待てずに、もっと短期の債券が償還するたびにボロが出るという事実が判明したことだった。

おかわいそうに。

今年の今ごろは：

日頃よりアドバンスドサービスをご愛顧いただき誠にありがとうございます。　

【チャートワークス 2012年4月6日号　円】の2枚目のチャートに一部誤訳がありましたので、訂正いたしました。

訂正前：「前の図では重要支持線だった21ヶ月移動平均線が、この図では抵抗線になる（現在121.48）」

訂正後：「上昇局面では重要支持線だった21ヶ月移動平均線が、下降局面では抵抗線になる（現在121.48）」

ご迷惑をお掛けしましたことをお詫び申し上げます。

インスティテューショナル・アドバイザーズ
ロス・クラークによるテクニカル分析

日経平均への下降圧力

インスティテューショナル・アドバイザーズ
ロス・クラークによるテクニカル分析

円、3週間後に5週〜7週間の調整相場に入る見込み

原作：ボブ・ホイ
翻訳：増田悦佐

我々は、過去3週間にわたって

「ブームだ、ブームだ」と騒ぎ立てる人々

を特集してきた。彼らのうち一部は、いまだに強気一点張りの歌を歌っている。だが、テクニカル分析からすると、市場が好況を讃美する歌のタネも尽きたようだ。

時代を象徴するコメント：

今年の今ごろは：

インスティテューショナル・アドバイザーズ
ロス・クラークによるテクニカル分析

弱気方向への乖離
（２つのモデル）

インスティテューショナル・アドバイザーズ
ロス・クラークによるテクニカル分析

貴金属セクター、反発のタイミングに