インスティテューショナル・アドバイザーズ
ロス・クラークによるテクニカル分析

円と日経平均

今回の震災で亡くなられた方々に心からのお悔やみを申し上げるとともに、被災地の一日も早い復旧をお祈り申し上げます。

3月11日の大震災を受けた復旧・復興活動への資金還流のために、海外に投融資されていた円が日本に還流するだろう。したがって、基本的には円高基調となる可能性が高い。下に1995年の阪神淡路大震災時の円指数チャートを掲載する。市場は、同じような事件には同じような反応を示す傾向がある。だが、今回は、パターンとしては似ていても値幅は小さくなりそうだ。円指数ベースで言えば、128〜130のレンジが妥当な目標となりそうだ。だが、テクニカル分析上は、もし円指数が先週の底値を割りこむようなことがあると、非常に深刻な下降局面を迎えるだろう。





一方、日経平均はすでに今年2月の時点の弊社のサメーション指数で買われすぎサインを発していた。したがって、今回の震災はすでに下降圧力のかかりやすい相場での下げ要因の勃発となるので、今後数か月間はマーケットを抑制しつづけるだろう。次の中期的な底値を探る目安は、日経平均の月次相対力指数（14）が30台の前半まで下りてくることとなる。



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